Lenin calificó La cuestión agraria de Kautsky como "el acontecimiento más importante de la literatura económica actual desde el tercer volumen de El Capital" [1]
Marx consideraba los dividendos como una distribución ex post de los ingresos por ganancias brutas (una fracción del plusvalor), pero reconocía que el patrón específico de distribución del capital de cartera entre diferentes tipos de colocaciones podría afectar la tasa promedio general de rendimiento de las inversiones de capital. El rendimiento general del capital social suele ser mayor que la tasa de interés, pero menor que la tasa de ganancia bruta sobre el capital empresarial total (esta última tasa incluye las ganancias distribuidas y no distribuidas y los impuestos). Por lo tanto, cuanto mayor sea la proporción de las ganancias distribuidas (dividendos) a los accionistas en la ganancia bruta total, menor será la tasa de ganancia general sobre el capital - "si" el capital social se considera como un componente separado del total de activos de capital invertido, en lugar de como una duplicación de activos de capital reales en forma de activos "en papel" nocionales, o "si" la tasa promedio de ganancia se calcula como la media ponderada de las tasas de rendimiento de diferentes tipos de inversión empresarial. Obviamente, cuanto más beneficios se distribuyen a los accionistas, menos habrá disponible para reinvertir en el negocio, a menos que los accionistas opten por reinvertir sus beneficios en el mismo negocio. Sin embargo, en los tiempos modernos, una parte muy grande de la distribución total de acciones se mantiene durante menos de un año contable o, como máximo, alrededor de un año y medio (esto se denomina "el aumento de la cartera (o capital) volumen de negocios", o "la disminución de los períodos medios de tenencia de acciones"). En este caso, a los inversores les preocupan principalmente los riesgos comparativos y la ganancia neta de capital que pueden obtener de los cambios positivos a corto plazo en los precios de las acciones, en comparación con los honorarios de los corredores y los probables rendimientos de dividendos (a menudo las acciones negociadas son grandes). , lo que reduce los costos de transacción por acción).Véase: Marx, Capital, Volume III, Penguin 1981, pp. 347–348; Ernest Mandel, "Joint-stock company", en: Tom Bottomore (ed.), A Dictionary of Marxist Thought, 2nd edition. Oxford: Basil Blackwell, 1991, pp. 270–273; David Hunkar, "Average Stock Holding Period on NYSE 1929 To 2016". Topforeignstocks.com, 1 October 2017. [2]
